ДЕНЬГИ В КАНАЛИЗАЦИЮ И ВАГОНЫ
В январе ЕНПФ купил облигации холдинга «Байтерек» на 173 млрд тенге. Эти деньги пойдут на покупку 3000 грузовых и пассажирских вагонов у двух казахстанских компаний — АО «ЗИКСТО» и ТОО «Казахстанская вагоностроительная компания».
24 января директор по экономике и финансам фонда «Самрук-Казына» Айдар Рыскулов сообщил, что обсуждается инвестирование пенсионных денег в три ТЭЦ, которые в Казахстане собирается строить Россия. 7 февраля первый вице-премьер Роман Скляр заявил, что на эти цели деньги из пенсионного фонда использоваться не будут, но пока, похоже, окончательного решения нет.
15 февраля вице-министр промышленности и строительства РК Тимур Карагойшин сообщил, что 316 млрд из ЕНПФ собираются пустить на строительство канализационных очистных сооружений (КОС). Такие расходы он объяснял тем, что в 69 городах страны требуются строительство и реконструкция КОС.
Это лишь три проекта, куда, как сообщалось, будут направлены пенсионные накопления казахстанцев. В общей сложности — 1,5 трлн тенге. С самими казахстанцами такие траты, как правило, не обсуждают и о них говорят весьма туманно, а порой и противоречиво.
Однако самым сомнительным из ставших известными проектами, пожалуй, является покупка вагонов для КТЖ.
Чиновники заверяли, что вагоны будут made in Kazakhstan, однако, по информации портала ProTenge, одна из заявленных компаний — АО «ЗИКСТО» — намерена купить эти вагоны у Тверского вагоностроительного завода через посредника. Таким образом, можно предположить, что пенсионные накопления казахстанцев будут работать на экономику России.
Это не первые деньги, которые АО «ЗИКСТО» получает от ЕНПФ. В 2017 году для производства железнодорожных платформ в предприятие, часть акций которого тогда принадлежала «Казахстан инжинирингу», инвестировали 20 млрд пенсионных денег, а в 2019-м выяснилось, что ни денег, ни обещанного товара у компании нет. В то время часть пенсионных денег досталась российской компании, связанной с учредителем Владимирского тракторного завода.
В конце концов ЕНПФ отозвал претензии к «ЗИКСТО», заявив, что сохранность пенсионных денег гарантирует Банк развития Казахстана. Остальную информацию от общественности скрыли, заявив, что это «коммерческая тайна».
В этой истории, считает основатель Фонда-бюро расследований коррупции Кирилл Павлов, чиновники «заврались окончательно».
— Мы следим за этой историей. Явно чьи-то ушки торчат из этого всего, потому что, когда так открыто лоббируют, а потом уже через некоторое время мы узнаем, что там какие-то коррупционные схемы были. Подозревать в этом, мне кажется, по умолчанию нужно всех. Такого масштаба у нас коррупция достигла. Что касается самого завода и производства вагонов, там очень мутная схема. Там уже давно Казахстан ничего не производит толком, всё из России идёт, наши максимум — наклейки, — говорит Павлов.
В целом, говорит Кирилл Павлов, он относится с сомнением в «засовывание рук в мешок с деньгами ЕНПФ» и считает, что правительство сильно рискует накоплениями казахстанцев.
«ПОЧЕМУ НЕ APPLE, А "БАЙТЕРЕК"?»
Об остальных проектах, где собираются использоваться пенсионные деньги, доподлинно неизвестно. Сообщалось, что будут профинансированы проекты в области машиностроения, пищевой и лёгкой промышленности, металлургии, строительства. Станет ли общественности известно обо всех проектах — тоже вопрос.
В теории информация о том, куда инвестирует деньги ЕНПФ, открыта — её могут посмотреть все желающие. Однако дальнейшую судьбу денег отследить сложно, так как в таких случаях ЕНПФ инвестирует в национальные холдинги, к примеру «Байтерек» и «Самрук-Казына». Эти холдинги, в свою очередь, перенаправляют финансы своим дочерним компаниям, а те — в компании поменьше, и это цепочка может быть довольно длинной.
Нужно ли нам знать о том, куда поступают пенсионные деньги, если доходность по этим займам гарантируют компании уровня «Байтерек» и «Самрук-Казына»? Государство говорит, что не обязательно — главное, что государственные компании, которые получили пенсионные деньги, гарантируют, что вернут всё до тиына и даже больше.
Позиция правительства такова: пенсионные деньги должны инвестироваться — на них должны покупаться облигации, акции и другие инструменты компаний, которые принесут доход. В случае с облигациями он вообще фиксированный. Только так пенсионные деньги не съест инфляция, из-за которой продукты питания и всё остальное в Казахстане становятся дороже.
Но не все эксперты согласны с политикой фонда. Вопросы «почему не Apple, а "Байтерек"» звучали неоднократно.
Финансовый аналитик Арман Бейсембаев считает, что в «кредитных» отношениях ЕНПФ и «Байтерека» нет ничего рыночного и пенсионный фонд, вероятно, жертвует доходностью пенсий казахстанцев ради покупки облигаций «Байтерека».
— То, что сделал «Байтерек» по отношению к ЕНПФ, — это, я считаю, неправильно. Это очень сильно бьёт по прозрачности, по доверию к этой системе, потому что мы прекрасно понимаем, что это всё очень сильно похоже на какой-то кулуарный договорняк и серый схематоз. Об этом говорят все эксперты. Для того чтобы из пенсионных денег вытащить необходимую сумму и передать её условному «Байтереку», я не исключаю вероятности, что Нацбанку пришлось продать часть тех ценных бумаг, которые он купил и которые, возможно, в тот момент приносили какую-то прибыль, чтобы получить филькины грамоты, которые называются облигациями «Байтерека».
Аналитик задаётся вопросом, почему холдинг не выпускает облигации открыто, чтобы купить их могли все желающие.
— Без всякого конкурса, конкуренции, без всякого толкового объявления ЕНПФ просто берёт и напрямую весь объём этот выкупает. И делается это целенаправленно, чтобы вытащить именно пенсионные деньги, — уверен он.
Население, по мнению Армана Бейсембаева, должно быть вовлечено в процесс принятия решений по инвестированию пенсионных денег, чтобы решения не принимались под влиянием политических интересов.
— Я не против того, чтобы пенсионные деньги инвестировались в экономику Казахстана. Но покажите мне бизнес-план, покажите, куда вы собираетесь вкладывать мои пенсионные деньги. Вы купили на мои пенсионные деньги вагоны, сколько я с этого получу, какую пользу экономике это принесёт? Раскройте всех бенефициаров, огласите полный список, пожалуйста, я записываю, — иронизирует эксперт.
Против использования денег на инфраструктурные проекты, не вдаваясь в подробности, высказывался Международный валютный фонд (МВФ). Глава миссии МВФ по Казахстану Николя Бланше сказал журналистам, что «инфраструктурные проекты лучше всего финансировать за счёт бюджета».
ПОЛИТИЧЕСКИЕ РЕШЕНИЯ
Хоть и считается, что деньги выделяет ЕНПФ, решения по большей части портфеля принимает Национальный банк.
— В кулуарных разговорах сами сотрудники банка тоже говорят, что вообще-то это неправильно. Это не функция главного регулятора страны, это ему не свойственно, — отмечает Арман Бейсембаев.
Политическая воля управляла пенсионными деньгами не раз. Спасение банков второго уровня в кризисные годы, инвестирование в убыточные компании, инвестирования ради развития какого-либо сектора страны — всегда в таких случаях государство вспоминало о пенсионных накоплениях казахстанцев, на которые люди рассчитывают в будущем.
Особенно много пенсионный фонд потерял на спасении банков в кризисные 2008–2009, 2015–2016 годы. Проблемные долги ЕНПФ пытается взыскать с Эксимбанка, облигации которого были куплены за год до того, как все операции банка были приостановлены, а председатель сбежал из страны. Такая же ситуация с Валют-Транзит-Банком, Qazaq Banki. В 2016 году самыми зависимыми от пенсионных денег были Казкоммерцбанк, которого уже не существует из-за того, что его заставили взять кредитный портфель БТА Банка, Народный банк и Kaspi bank.
— В 2008–2009 годах, когда начался этот мировой кризис, на самом деле надо было многим банкам просто дать обанкротиться. И в последующем их не поддерживать. И, в принципе, мы бы имели сейчас намного более здоровую банковскую систему, более адекватную, — отмечает Бейсембаев. — Это очень сильно искажает — господдержка и так далее. Понятное дело, что изначально руководствовались благородными целями, потому что в 2008–2009 годах мы были к этому не готовы и наша финансовая система могла просто развалиться. Но ладно, если бы это было сделано один-два раза, но ведь на самом деле банки сели на вот эти бесплатные деньги, которые можно было бесконечно брать и ничего за это потом не отдавать.
Политики многих стран вспоминают о пенсионных накоплениях граждан во время кризиса.
В Южной Африке, где ситуация схожа с казахстанской, идёт дискуссия по поводу того, что государство хочет объединить пенсионные фонды, а затем обязать их часть средств инвестировать в развитие инфраструктуры.
Пенсионные инвестиции обсуждают и в Канаде. На просьбу больше инвестировать в проекты внутри страны один из крупнейших пенсионных фондов отреагировал с жёсткой критикой.
«По сути, он призывает пенсионеров оплатить счета за неспособность Оттавы обеспечить экономический рост Канады. Неправильно пытаться экспроприировать сбережения трудолюбивых канадцев для достижения политических целей… Это нанесёт ущерб тем самым людям, от имени которых они инвестируют. Пенсионные накопления канадцев — это не департамент экономического развития нашей страны», — написал гендиректор Alberta Investment Management Corp.
КАКАЯ СЕЙЧАС ДОХОДНОСТЬ У ЕНПФ?
В целом казахстанский пенсионный фонд (а если быть точным — Нацбанк) справляется с задачей по защите пенсионных накоплений от инфляции, по крайней мере официально признаваемой, однако не обеспечивает практически никакой доходности.
По данным за 2015–2023 годы, активы обесценивались в 2016 году на 0,55 процента, а на фоне рекордной инфляции в 2022 году — на 13,75 процента. Рекордная за эти годы реальная доходность (за вычетом процента инфляции) была зафиксирована в 2018 году — 5,97 процента. В 2023 году уровень доходности превысил уровень инфляции всего на 0,3 процента.
Невысокая доходность — следствие осторожной, консервативной политики управления пенсионными активами. Большая часть портфеля ЕНПФ — государственные ценные бумаги. Почти половину пенсионных средств Нацбанк передаёт правительству (министерству финансов), а оно взамен отдаёт деньги обратно под преимущественно 7–10 процентов годовых. У консервативной политики есть преимущества — минимальные риски потери пенсионных денег населения, и недостатки — низкая доходность, так как от консервативного фонда не стоит ожидать средней доходности выше двух процентов.
Сейчас деньги ЕНПФ вложены в долговые бумаги государства, национальных компаний — «Байтерек», «Самрук-Казына», «Фонд развития промышленности», «КазАгроФинанс», «Казатомпром», «АстанаГаз КМГ» (на строительство газопровода «Сарыарка»), банки, ценные бумаги иностранных государств, иностранные компании, депозиты и другие инструменты.
Среди ценных бумаг иностранных государств больше всего денег вложено в облигации правительства США — 1,5 трлн тенге. Удивление вызывает покупка облигаций министерства финансов Российской Федерации на 18,8 млрд тенге накануне и после нападения России на Украину. Арман Бейсембаев считает, что это не «помощь соседу», а неправильная оценка рисков и, как следствие, репутационные потери.
— В прогнозных расчётах Нацбанка в 2023 году уже никакой войны не было, — говорит эксперт.
КОММЕНТАРИИ