Тенге слабеет вслед за рублём. Что произошло и чего ждать дальше?

466,93 тенге за доллар — максимальный курс на Казахстанской фондовой бирже, зафиксированный на торгах 17 августа. В обменных пунктах Алматы днём в четверг американскую валюту продавали почти за 470. Тенге ослаб до рекордных с начала текущего года значений. Причём ситуация на рынке изменилась буквально за два дня.

Ещё в начале недели за доллар в обменниках просили меньше 450 тенге. В оптимистичных публикациях местных СМИ эксперты комментировали, что тенге «отвязался» от пикирующего рубля.

Следить за динамикой российского рубля — дело для казахстанцев привычное. Годы наблюдений убедили многих, что тенге, как правило, следует за валютой соседней страны, с которой Казахстан в одном экономическом союзе. В прошлом году, например, после полномасштабного вторжения России в Украину и введённых Западом санкций рубль существенно ослаб — следом обесценился тенге (курс доходил до 500 тенге за доллар). После того как рубль окреп — из-за сокращения импорта, роста цен на энергоносители, основную статью российского экспорта, и принятых финансовыми властями мер валютного регулирования — укрепился и тенге.

Когда в начале августа 2023-го на фоне затяжной войны в Украине и ужесточения антироссийских санкций рубль стал терять позиции, многие казахстанцы стали внимательнее наблюдать за цифрами на табло обменников. Но тенге демонстрировал завидную стабильность. Рубль опустился до четырёх тенге. В экспертных кругах заговорили о том, что национальную валюту «отвязали» от рубля и девальвация стране теперь не грозит.

Но за четыре рабочих дня этой недели доллар подорожал почти на 14 тенге, а за рубль вновь дают больше пяти тенге (один к пяти — паритет, который был многие годы, за некоторыми исключениями).

Что произошло и что ждёт казахстанцев, в потребительской корзине которых значительную долю составляет импорт, Азаттык спросил у экспертов.

ЧТО ПРОИЗОШЛО?

С середины лета в региональных изданиях приграничных областей пишут, что полки магазинов заполонили российские продукты. Цены на них ниже в сравнении с казахстанскими — это обусловлено слабым рублём и возможностью беспрепятственно ввозить товар из России без уплаты таможенных платежей. Местные производители заявили об убытках и демпинге.

— Мы берём литр молока на переработку с ферм по 200–240 тенге за литр, а готовый продукт в тетрапаке из России стоит 180 тенге. Как с этим конкурировать? — вопрошает представитель Ассоциации производителей молока и молочной продукции приграничной Актюбинской области Сагынгазы Курманалин. — Если раньше российские товары продавали в торговых точках, то теперь их продают с машин во дворах многоэтажек.

В Актобе увеличивается количество товаров российского производства, и это тревожит экспертов

Ситуация коснулась не только приграничья. Российские мука, растительное масло, сахар, молочная продукция и кондитерские изделия на полках супермаркетов многих городов стали дешевле казахстанских аналогов.

В начале августа представители предприятий пищевой промышленности на пресс-конференции в Алматы заявили о сером импорте из России как о серьёзной угрозе отечественным производителям продуктов питания. Глава Казахстанской ассоциации сахарной, пищевой и перерабатывающей промышленности Айжан Наурызгалиева сообщила, что местные производители сахарного песка на грани банкротства из-за огромного потока грузовиков с сахаром из России. Склады казахстанских сахарных заводов заполнены, товар не могут реализовать на внутреннем рынке из-за отсутствия спроса, связанного с разницей в цене.

Производители масложировой, молочной продукции и мяса птицы обратились к премьер-министру Казахстана с просьбой о поддержке, заявив, что под угрозой находится продовольственная безопасность страны и существование всей пищевой отрасли.

Через пару недель тенге ослаб более чем на три процента. Эксперты, с которыми побеседовал Азаттык, считают, что это вряд ли продиктовано желанием Астаны поддержать отечественного производителя.

Директор Ulagat Consulting Group Марат Каирленов считает, что ослабление тенге — результат воздействия нескольких факторов. Ключевой из них — падение рубля. Влияние на обменный курс, по мнению аналитика, оказала и авария на Мангистауском атомном энергокомбинате, из-за которой месторождения углеводородов на западе страны столкнулись с отключениями электричества и приостановкой добычи нефти, источника пополнения бюджета.

Министр энергетики Алмасадам Саткалиев недавно сообщил, что из-за ЧП на МАЭК сокращается производство нефти: «Мы отклоняемся от плана на 12 тысяч тонн в день, возможно, до конца года будем снижать прогноз по объёму добычи нефти где-то порядка на полтора-два миллиона тонн».

Каирленов говорит, что состояние энергетической инфраструктуры, качество государственного управления и ситуация с наполняемостью казны вызывают опасения, что дополнительные расходы госбюджета (в том числе на ремонт МАЭК, для которого выделили почти пять миллиардов тенге, «определяет склонность властей к некоторому ослаблению тенге».

В экспертных кругах говорят также о биржевых факторах, влияющих на обменный курс. Финансист Расул Рысмамбетов считает, что снижение курса тенге к доллару связано с повышенным спросом на твёрдую валюту со стороны ведущих игроков, которые кинулись скупать доллары на ожиданиях ослабления тенге.

— Игрокам нужно постепенно гасить внешние займы. Это могут быть и банки, и крупные компании. Поэтому они покупают валюту в ожидании в того, что тенге ослабнет, — считает Рысмамбетов.

Кроме того, с 1 июля 2023 года обязательная доля продаж валютной выручки для субъектов квазигосударственного сектора, то есть национальных компаний, снижена с 50 до 30 процентов. Это тоже один из факторов, которые воздействуют на рынок.

Национальный банк Казахстана не выступил с официальными сообщениями в связи с обесценением тенге. В пресс-службе банка Азаттыку сказали, что не видят пока ничего драматичного: «Тенге находится в свободном плавании, курс колеблется в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке».

«В прошлом году курс превышал и 500 тенге в какой-то период. Это поведение участников рынка. Оно может меняться в зависимости от того, сколько валюты покупается и продаётся», — говорит представитель пресс-службы Нацбанка Асан Калиахмет.

Он напомнил, что регулятор вправе проводить валютные интервенции на бирже, если посчитает нужным скорректировать обменный курс. Но каких-то чётко установленных значений, после которых Нацбанк вмешивается в торги, нет.

ЧЕГО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ?

Российский рубль на фоне затягивающейся войны в Украине и ужесточения санкций обречён на ослабление, считают многие международные эксперты. Страны Запада ввели санкции против Москвы и сократили покупку углеводородов у России, установив потолок цен на российскую нефть. Кремль перенаправил часть экспорта в Азию — в Китай и Индию и теперь вместо долларов и евро получает за нефть юани, рупии и рубли, сталкиваясь с дефицитом свободно конвертируемой валюты. Эксперты не исключают, что в такой ситуации курс доллара может вырасти до 120–130 рублей, несмотря на принимаемые российским регулятором экстренные меры, в том числе одномоментное повышение базовой ставки с восьми с половиной до 12 процентов (которое произошло на этой неделе и дало некоторый эффект: обменный курс снизился с 101 до 93 рублей за доллар).

Значит ли это, что тенге тоже ждёт падение?

Эксперты склонны считать, что повторения сценария 2014–2015 годов, когда курс тенге искусственно удерживали накануне президентских выборов (рубль тогда из-за воздействия санкций, введённых после аннексии Крыма, обесценивался), уже не будет.

Напомним, в марте 2014 года доллар стоил 36 рублей, а в феврале 2015 года — 66 рублей. Казахстан вплоть до августа 2015-го держал курс тенге в заданном коридоре. Тысячи казахстанцев устремились в Россию и массово скупали автомобили, технику и электронику. После президентских выборов, на которых Нурсултан Назарбаев переизбрался на очередной срок, и после его 75-летнего юбилея власти страны отпустили тенге в свободное плавание: доллар вырос с 188 тенге до 255 тенге. Позже Назарбаев заявил, что за два года на поддержание тенге «сожгли» 28 миллиардов долларов.

Казахстан сейчас не находится в преддверии электорального периода. Президентские выборы прошли в минувшем году, парламентские — в текущем; партия власти продолжает доминировать на политическом поле, на котором присутствует несколько её сателлитов.

Эксперты полагают, что нынешняя ситуация в корне отличается от ситуации 2015 года, и говорят, что массовых поездок казахстанцев за машинами и техникой в Россию уже не будет. Из-за санкций автомобили и оборудование не поставляются в Россию из стран Запада, говорит Марат Каирленов. Тем не менее ослабление рубля способно нанести серьёзный удар по казахстанским производителям продовольствия. Дешёвая российская продукция делает неконкурентоспособными казахстанские товары, это в конечном счёте ударит по продовольственной безопасности страны и может привести к уничтожению местного производства.

Но ослаблять тенге вслед за рублём небезопасно, убеждены эксперты. Девальвация сделает дорогим импорт, что разгонит и без того высокую инфляцию. Властям, вероятно, нужно не опускать курс тенге, а принимать точечные меры по поддержке отечественных производителей, говорят экономисты.

— Проблемы российского рубля, видимо, только начинаются, и девальвировать вслед за ним курс тенге мы не можем. Поэтому было бы логично со стороны Национального банка оценить степень влияния укрепления тенге к рублю до текущих значений, — отмечает Марат Каирленов. — На одной чаше весов — производство отдельных продуктов питания и частично производство строительных материалов, на которых занято 20–30 тысяч человек, а на другой — состояние 20 миллионов казахстанцев. Правительству, наверное, нужно думать, чем можно помочь [предприятиям]. Может быть, правительство решит, что дешевле поддерживать предприятия, чем ухудшать благосостояние 20 миллионов человек.

Аналитики инвестиционно-брокерской компании Halyk Finance между тем ожидают, что к концу года курс доллара к казахстанской валюте составит 475 тенге. Это случится из-за возрастающих на фоне крепкого тенге объёмов импорта и роста отрицательного сальдо торгового баланса, а также вероятного снижения базовой ставки Нацбанком на фоне снижения темпов инфляции, что может негативно сказаться на привлекательности тенговых активов.

Сагынгазы Курманалин из Ассоциации производителей молока и молочной продукции считает, что ослабление тенге не повысит конкурентоспособность отечественных производителей. Из России уже ввезены большие запасы продовольствия, северный сосед приступает к переработке урожая этого года, значительную часть которого отправит на импорт по низким ценам. По мнению Курманалина, казахстанских производителей может спасти только выход страны из Евразийского экономического союза с Россией.

Вопрос о выходе из Евразийского экономического союза нередко поднимается казахстанскими активистами и производителями. Последние жалуются на невозможность выйти на российский рынок, отмечая, что российский товар без преград поступает в Казахстан. Но Астана заявляет о твёрдой приверженности евразийской интеграции.