Зарубежные эксперты считают, что нынешняя стабилизация тенге является краткосрочной, а об укреплении национальной валюты можно будет говорить только после повышения сырьевых цен и решения проблем коммерческих банков.
За прошедшие после 4 февраля дни о девальвации в Казахстане успели написать почти все влиятельные мировые издания. Для традиционного обзора прессы на радио Азаттык мы отобрали публикации, в которых речь идет о перспективах национальной валюты и экономики в целом.
До стабильности тенге еще далеко, считает Роберт Катлер, канадский аналитик, статью которого публикует онлайн-издание Asia Times. Согласно прогнозам Роберта Катлера, Казахстан, возможно, «вынужден будет пойти на дальнейшее ослабление его валюты после осуществленной на прошлой неделе девальвации на 18 процентов, поскольку состояние платежного баланса по текущим счетам продолжает ухудшаться».
Аналитик отмечает снижение золотовалютных запасов Национального банка, нарастание рисков по кредитам, а также то, что даже после девальвации курс тенге по отношению к российскому рублю остался на 17 процентов выше по сравнению с уровнем июня прошлого года.
«Благодаря нефти и газу, ежегодный экономический рост Казахстана большую часть текущего десятилетия составлял в среднем 10 процентов. В прошлом году он упал до 3,1 процента и, как ожидается, в 2009 году продолжит падение до отметки от 1 до 2 процентов. Иностранные обозреватели не исключают того, что страна вынуждена будет обратиться за помощью в Международный валютный фонд, если банки, крайне зависящие от заимствований, не смогут уверенно держаться на плаву после девальвации», – отмечается в публикации.
«Несмотря на максимальные усилия правительства, эта девальвация может оказаться не последней, поскольку суверенные рейтинги страны остаются под давлением», – подчеркивает Роберт Катлер. Он допускает установление краткосрочной стабильности на валютном рынке, однако дальнейшее ухудшение платежного баланса неизбежно скажется на курсе тенге.
Рейтинговое агентство Standard & Poor's предполагает, что платежный баланс по текущим счетам Казахстана снизится с активного сальдо 7,1 процента к ВВП в 2008 году до дефицита в 2,1 процента в нынешнем году.
В таких условиях усилится давление на курс тенге и у властей не останется никакой альтернативы, кроме дальнейшей девальвации. В конечном счете власти могут перейти к «плавающему курсу», как это недавно сделала Россия, допустившая колебания валюты в пределах довольно широкого коридора с редкими интервенциями Центрального банка. Что касается возврата к сильному тенге, то оно, как считает Роберт Катлер, «маловероятно до повышения цен на сырье».
Австрийский деловой портал Wirtschaftsblatt предоставляет слово Хансу Хольцхакеру, главному экономисту АТФ Банка - дочки UniCredit Group в Казахстане. «Страна испытывает такие же трудности, как и все остальные, – говорит он. – Однако есть пункты, благодаря которым она может испытывать некоторое облегчение». К таковым относятся валютные резервы, накопленные в последние годы благодаря продаже сырья.
Вместе с тем Ханс Хольцхакер сомневается в эффективности фонда «Самрук-Казына», которому отведена ключевая роль в осуществлении антикризисной программы. Фонду подконтрольны предприятия, оборот которых составляет 40 процентов ВВП. «Вызывает сомнение, насколько эффективно могут действовать и распределять средства такие крупные конгломераты», – отмечает Ханс Хольцхакер.
При этом главные надежды на оздоровление национальной экономики он связывает с возможным оживлением рынка, в первую очередь увеличением спроса на энергоносители и металлы. Не случайно в публикации отмечено: «Казахстан – важный мировой поставщик энергетических полезных ископаемых: нефти, газа и угля. Казахстан обладает почти всеми металлами, которые известны миру».
Британская газета Telegraph указывает на то, что девальвация ставит новые вопросы об устойчивости казахстанских банков, которые должны в нынешнем году вернуть около половины своей внешней задолженности, составляющей 40 миллиардов долларов. Девальвация отягощает это бремя. Оливер Уикс, представляющий Morgan Stanley, говорит о том, что действия Казахстана «раскручивают спираль девальвационной гонки в регионе, что приведет к дальнейшим девальвациям».
Как полагают многие экономисты, во многих регионах мира развернулось настоящее состязание за то, кто быстрее и сильнее опустит курс национальной валюты. Уже несколько десятков стран пытаются таким путем поддержать конкурентоспособность своих экономик. Однако обесценивание валют не даст эффекта, если оно будет неконтролируемым. Как известно, на постсоветском пространстве девальвацию уже осуществили Украина, Россия и Беларусь. А вслед за Казахстаном снижение курса местных валют отмечено в Таджикистане и Кыргызстане.
Деловая газета Financial Times в публикации, вышедшей в свет на следующий день после девальвации, приводит мнение следующих экспертов.
Ульрих Лойхтманн, стратег по валюте немецкого банка Commerzbank, отметил, что Казахстан пошел по пути, противоположному тому, который избрал Центральный банк России. «Они предпочли девальвировать тенге одним большим шагом, снизив таким образом давление на валюту, что привело к гораздо меньшему снижению резервов. В этом смысле было принято очень мудрое решение», – говорит он.
Катя Малофеева, главный экономист московской компании Renaissance Capital, считает, что тенге сможет удержаться в пределах нового коридора без вмешательства центрального банка. Однако неуверенность относительно мировых цен на нефть и сроков возврата внешних кредитов казахстанскими банками может изменить картину.
В сообщении агентства Bloomberg речь идет о том, что Казахстан может продолжить девальвацию тенге, если цены на нефть и дальше будут снижаться, а местные банки будут просить об увеличении правительственной помощи. «Продолжающееся ухудшение качества банковских активов может породить новую волну бегства капиталов и оттока вкладов из банков, – полагают аналитики компании UniCredit SpA Юлия Бушуева и Владимир Осаковский. – Дальнейшее снижение цен на нефть может еще более подорвать платежный баланс страны по текущим счетам».
Вместе с тем эксперты UniCredit считают, что Национальный банк сможет стабилизировать курс тенге на ближайшее время, поскольку небольшой объем финансового рынка позволяет эффективно предотвращать спекулятивные атаки на тенге.
До стабильности тенге еще далеко, считает Роберт Катлер, канадский аналитик, статью которого публикует онлайн-издание Asia Times. Согласно прогнозам Роберта Катлера, Казахстан, возможно, «вынужден будет пойти на дальнейшее ослабление его валюты после осуществленной на прошлой неделе девальвации на 18 процентов, поскольку состояние платежного баланса по текущим счетам продолжает ухудшаться».
Аналитик отмечает снижение золотовалютных запасов Национального банка, нарастание рисков по кредитам, а также то, что даже после девальвации курс тенге по отношению к российскому рублю остался на 17 процентов выше по сравнению с уровнем июня прошлого года.
«Благодаря нефти и газу, ежегодный экономический рост Казахстана большую часть текущего десятилетия составлял в среднем 10 процентов. В прошлом году он упал до 3,1 процента и, как ожидается, в 2009 году продолжит падение до отметки от 1 до 2 процентов. Иностранные обозреватели не исключают того, что страна вынуждена будет обратиться за помощью в Международный валютный фонд, если банки, крайне зависящие от заимствований, не смогут уверенно держаться на плаву после девальвации», – отмечается в публикации.
«Несмотря на максимальные усилия правительства, эта девальвация может оказаться не последней, поскольку суверенные рейтинги страны остаются под давлением», – подчеркивает Роберт Катлер. Он допускает установление краткосрочной стабильности на валютном рынке, однако дальнейшее ухудшение платежного баланса неизбежно скажется на курсе тенге.
Рейтинговое агентство Standard & Poor's предполагает, что платежный баланс по текущим счетам Казахстана снизится с активного сальдо 7,1 процента к ВВП в 2008 году до дефицита в 2,1 процента в нынешнем году.
В таких условиях усилится давление на курс тенге и у властей не останется никакой альтернативы, кроме дальнейшей девальвации. В конечном счете власти могут перейти к «плавающему курсу», как это недавно сделала Россия, допустившая колебания валюты в пределах довольно широкого коридора с редкими интервенциями Центрального банка. Что касается возврата к сильному тенге, то оно, как считает Роберт Катлер, «маловероятно до повышения цен на сырье».
Австрийский деловой портал Wirtschaftsblatt предоставляет слово Хансу Хольцхакеру, главному экономисту АТФ Банка - дочки UniCredit Group в Казахстане. «Страна испытывает такие же трудности, как и все остальные, – говорит он. – Однако есть пункты, благодаря которым она может испытывать некоторое облегчение». К таковым относятся валютные резервы, накопленные в последние годы благодаря продаже сырья.
Вместе с тем Ханс Хольцхакер сомневается в эффективности фонда «Самрук-Казына», которому отведена ключевая роль в осуществлении антикризисной программы. Фонду подконтрольны предприятия, оборот которых составляет 40 процентов ВВП. «Вызывает сомнение, насколько эффективно могут действовать и распределять средства такие крупные конгломераты», – отмечает Ханс Хольцхакер.
При этом главные надежды на оздоровление национальной экономики он связывает с возможным оживлением рынка, в первую очередь увеличением спроса на энергоносители и металлы. Не случайно в публикации отмечено: «Казахстан – важный мировой поставщик энергетических полезных ископаемых: нефти, газа и угля. Казахстан обладает почти всеми металлами, которые известны миру».
Британская газета Telegraph указывает на то, что девальвация ставит новые вопросы об устойчивости казахстанских банков, которые должны в нынешнем году вернуть около половины своей внешней задолженности, составляющей 40 миллиардов долларов. Девальвация отягощает это бремя. Оливер Уикс, представляющий Morgan Stanley, говорит о том, что действия Казахстана «раскручивают спираль девальвационной гонки в регионе, что приведет к дальнейшим девальвациям».
Как полагают многие экономисты, во многих регионах мира развернулось настоящее состязание за то, кто быстрее и сильнее опустит курс национальной валюты. Уже несколько десятков стран пытаются таким путем поддержать конкурентоспособность своих экономик. Однако обесценивание валют не даст эффекта, если оно будет неконтролируемым. Как известно, на постсоветском пространстве девальвацию уже осуществили Украина, Россия и Беларусь. А вслед за Казахстаном снижение курса местных валют отмечено в Таджикистане и Кыргызстане.
Деловая газета Financial Times в публикации, вышедшей в свет на следующий день после девальвации, приводит мнение следующих экспертов.
Ульрих Лойхтманн, стратег по валюте немецкого банка Commerzbank, отметил, что Казахстан пошел по пути, противоположному тому, который избрал Центральный банк России. «Они предпочли девальвировать тенге одним большим шагом, снизив таким образом давление на валюту, что привело к гораздо меньшему снижению резервов. В этом смысле было принято очень мудрое решение», – говорит он.
Катя Малофеева, главный экономист московской компании Renaissance Capital, считает, что тенге сможет удержаться в пределах нового коридора без вмешательства центрального банка. Однако неуверенность относительно мировых цен на нефть и сроков возврата внешних кредитов казахстанскими банками может изменить картину.
В сообщении агентства Bloomberg речь идет о том, что Казахстан может продолжить девальвацию тенге, если цены на нефть и дальше будут снижаться, а местные банки будут просить об увеличении правительственной помощи. «Продолжающееся ухудшение качества банковских активов может породить новую волну бегства капиталов и оттока вкладов из банков, – полагают аналитики компании UniCredit SpA Юлия Бушуева и Владимир Осаковский. – Дальнейшее снижение цен на нефть может еще более подорвать платежный баланс страны по текущим счетам».
Вместе с тем эксперты UniCredit считают, что Национальный банк сможет стабилизировать курс тенге на ближайшее время, поскольку небольшой объем финансового рынка позволяет эффективно предотвращать спекулятивные атаки на тенге.