Автор удачного прогноза акций Facebook учился в Нархозе

В мае этого года интернет-компания Facebook, которая владеет самой популярной социальной сетью в мире, решила стать публичной компанией и разместить свои акции на бирже NASDAQ.

У социальной сети Facebook около 900 миллионов пользователей, и акции компании Facebook казались многообещающей инвестицией. Вокруг акций создался ажиотаж, и за несколько дней до продаж акций спрос превысил предложение.

В первый день торгов акции были размещены по цене 38 долларов за акцию, но уже в первый день цена не смогла подняться выше цены размещения. Многие аналитики Wall Street, финансового центра Нью-Йорка, прогнозировали рост цен на акции до 50 долларов, но один из аналитиков предложил свой прогноз — 24,62 доллара за акцию.

Как показало время, этот прогноз оказался наиболее удачным. Хотя на прошлой неделе акции Facebook упали еще ниже, но затем снова стали расти к «абдикаримовскому» рубежу.

СЕКРЕТ ЕРЛАНА

Автором этого прогноза оказался 24-летний алматинец Ерлан Абдикаримов, аналитик компании IFG Continent. Он рассказал в интервью Азаттыку, что обычно занимается оценкой компаний и кредитным анализом по запросу клиентов, изучением отраслевых и технологических тенденций, а также оценкой кредитоспособности компаний в Центрально-Азиатском регионе.

Но, как говорит Ерлан, «тема IPO Facebook стала очень популярна на волне фильма „Социальная сеть“, выхода книг о Марке Цукерберге и потока новостей в СМИ». Несмотря на то что обычно компания, где работает Ерлан, занимается оценкой компаний в Центральной Азии, несколько клиентов попросили сделать анализ и оценку социальной сети Facebook.

— Если говорить кратко и обобщенно, — рассказывает Ерлан, — моя оценка, скорее всего, стала результатом моих более умеренных предположений по росту доходов Facebook и расходов, с которыми будет связано дальнейшее развитие компании. С
другой стороны, я попытался отразить в модели оценки риска переток трафика социальной сети на мобильные устройства, где монетизация пока еще сравнительно слабо развита.

Чтобы понять, как будет расти выручка и доходы социальной сети, нужно разобраться, как будут меняться доли основных игроков на рынке интернет-рекламы, таких как Google, Yahoo, Microsoft. Например, Google: компания со схожей бизнес-моделью многосторонней платформы, которая привлекает людей к своим сервисам и мощной поисковой платформе, получая взамен доходы от рекламодателей по всему миру.

При сравнении бизнес моделей Google и Facebook я пришел к выводу, что Facebook будет стараться усилить коммуникации внутри социальной сети, придумывая новые решения для демонстрации рекламы, особенно на мобильных устройствах, и пытаться диверсифицировать источники выручки, внедряя новые сервисы и возможности для пользователей.

Я предположил, что в ближайшие 10 лет Google продолжит наращивать долю рынка, в то время как доля Facebook будет расти умеренными темпами и забирать рынок у таких компаний, как, например, Yahoo, который продолжает терять долю рынка. С другой стороны, я заложил и рост расходов Facebook в ближайшие годы, так как, по моему мнению, при выходе на развивающиеся рынки возрастут расходы на маркетинг и исследования. Исходя из этого, я заложил в свою модель оценки умеренный прогноз роста выручки Facebook, что и определило, возможно, мою более низкую оценку этой компании.

Придя к такому выводу, Ерлан Абдикаримов представил отчет своим клиентам. Свой прогноз Ерлан назвал (What's the Story?) Social Glory. По его словам, это аллюзия, явно намекающая на название альбома группы Oasis 1995 года (What's the Story?) Morning Glory. Американское деловое издание «Форбс» назвало этот прогноз лучшим прогнозом цен акций компании Facebook.

САМООБРАЗОВАНИЕ ПОСЛЕ НАРХОЗА

В сообщениях прессы удивляются молодому возрасту Ерлана Абдикаримов и его знаниям. Ерлан говорит, что первоначальные и базовые знания в области финансов и экономики он получил в Алматы, в Казахском экономическом университете имени Турара Рыскулова, бывшем Нархозе.

Ерлан Абдикаримов. Фото из личного архива.

— Однако знания, полученные в университете, были, скорее, вводными и поверхностными по отношению к тому, с чем мне приходилось иметь дело на практике при оценке и анализе компаний. Большую часть знаний и опыта я получил на работе и самостоятельно. На мой взгляд, решающее значение имеет не то место, где ты конкретно учился (хотя это, несомненно, немаловажно), а то, как ты учился, на что ориентировался и в каком направлении двигался.

Мне кажется, что университет дает людям скорее первоначальный инструментарий (базовые знания и умения) и, образно говоря, дает оглядеться в бесчисленном пространстве возможностей и подготавливает почву для дальнейших самостоятельных изысканий. На практике при оценке компаний я научился работать с основными финансовыми моделями, с помощью которых оцениваются будущие денежные потоки, стоимость компаний.

Я окончил университет три года назад и с тех пор успел поработать в двух компаниях. Несмотря на мою молодость и небольшой опыт, мне кажется, что успех в оценке компаний главным образом зависит не от опытности, или возраста, или места работы, а от способности критически и независимо мыслить и глубоко и подробно понимать те факторы, которые в конечном счете и определяют и влияют на стоимость компаний.


Ведь чисто технически составить модель, провести оценку и расчеты не составляет большого труда. Центральный момент здесь — то есть то, что отличает одну оценку от другой, — это разные прогнозы и ожидания по поводу будущего.

Ведь, как показывает история, многие опытные аналитики и участники рынка пропускали и не могли объяснить важные события прошлого, такие как «крах доткомов» начала 2000-х или кризис 2008–2009 годов. Многие высшие руководители компаний пропускали важнейшие тренды, менявшие ландшафт целых отраслей, например Стив Балмер из Microsoft или Джон Скалли в Apple до прихода Стива Джобса. На мой сугубо личный взгляд, наиболее важны качество, реалистичность и, самое главное, здравый смысл в предположениях относительно будущих перспектив компании.

РЕЙТИНГ В ГЛАЗАХ КЛИЕНТОВ

Оценка Ерлана Абдикаримова вызвала к нему больший интерес, и он говорит, что у него поднялся рейтинг в глазах его клиентов. Рынок оценки ценных бумаг в Казахстане пока только развивается, и Ерлан считает, что «существует пространство для дальнейшего развития, новых идей, тем и форматов для представления аналитики».

— Мне кажется, — говорит Ерлан, — будущее за более быстрыми и динамичными аналитическими продуктами, которые будут представлять информацию для клиентов в более простой, удобной и в то же время компетентной форме. Также очень, на мой взгляд, перспективна интеграция аналитических решений с социальными сетями, блогами и мобильными приложениями, что еще более приблизит и откроет фондовый рынок для целого класса инвесторов, молодых людей, которые привыкли пользоваться социальными сетями и которые через несколько десятков лет будут формировать ядро инвестиционной базы Казахстана.

Вне работы, говорит Ерлан, он любит разнообразие — проводить время с друзьями и интересными людьми, читать что-нибудь интересное и необычное, хотя не всегда хватает времени.

— Мне нравится Алматы, — говорит Ерлан, — особенно по вечерам. Нравится наблюдать, как меняется наш город и люди, которые здесь живут.