Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана принял решение сохранить базовую ставку на уровне 18 процентов годовых с коридором в плюс-минус 1 процентный пункт, сообщает издание Vlast.kz со ссылкой на ведомство. С высокой вероятностью ставка останется на текущем уровне как минимум до конца первого полугодия 2026 года.
Решение объясняется сохраняющимся инфляционным давлением. По итогам 2025 года инфляция в стране составила 12,3 процента, существенно превышая целевые ориентиры. Ключевым источником роста цен остаётся продовольственный сектор — 13,5 процента. Непродовольственная инфляция замедлилась до 11,1 процента благодаря укреплению тенге в последние месяцы, тогда как рост цен на платные услуги снизился до 12,0 процентов на фоне административного сдерживания тарифов на регулируемые жилищно-коммунальные услуги.
В декабре 2025 года месячная инфляция ускорилась до 0,9 процента, а базовая инфляция осталась на повышенном уровне — 0,8 процента. В Нацбанке подчёркивают, что инфляция по-прежнему формируется в условиях, когда «устойчивый внутренний спрос превышает возможности предложения». Дополнительное давление создают продолжающиеся вторичные эффекты тарифной реформы и либерализации рынка горюче-смазочных материалов, которые продолжают закладываться в ожидания и ценовую динамику.
Инфляционные ожидания населения на горизонте одного года выросли до 14,7 процента и остаются нестабильными. Профессиональные участники рынка также пересмотрели свои прогнозы: ожидания по инфляции на 2026 год повысились до 10,8 процента.
При этом экономика Казахстана в 2025 году продемонстрировала уверенный рост — 6,5 процента в годовом выражении. Высокая деловая активность сохраняется в транспорте, строительстве и торговле, а также в горнодобывающей и обрабатывающей промышленности. В Нацбанке признают, что именно сочетание сильного экономического роста и активного потребления усиливает инфляционные риски.